你抽屜裡那支隨身碟，背後是一個沒去台積電的人

2026-08-18 · Simon 巫

1989 年陳立白從工研院離開時面前有兩條路，他選了記憶體這一行，然後在每一次崩盤裡活下來

你家裡應該有一支隨身碟。

可能塞在抽屜最裡面，可能還插在某一台電腦上，也可能你已經想不起來裡面存過什麼東西。

相機裡那張記憶卡也是，電腦裡那顆固態硬碟也是。

如果你打電動，有個叫 XPG 的電競牌子，鍵盤、滑鼠、機殼，也是同一家公司的。

這些東西有一個共同點：

你買它的時候只看容量和價錢，不會去想它是誰做的。

如果你把它翻過來，看到 ADATA 這個字，那是一家台灣公司，中文叫威剛，在台灣掛牌上市，股票代號 3260。

它不做晶片。

它沒有晶圓廠，也不生產記憶體顆粒。

那些顆粒是美光、三星、SK 海力士、南亞科這些原廠做的，威剛跟他們買回來，組裝、測試，再貼上自己的牌子賣給你。

聽起來門檻不高。

但這門生意有一個地方很難。

記憶體顆粒的價格會暴漲，也會在幾個月之內跌掉一半。

你今天用高價買進來的一批貨，還沒賣完，市價就可能只剩下一半。

倉庫裡的東西沒有變少，它卻變便宜了。

所以這一行真正的功夫，不在把東西組裝得多漂亮，是在你有沒有辦法一直判斷現在該進貨還是該出清。

這家公司在這個位置上，待了二十幾年。

那一年他面前有兩條路，他沒有選台積電

陳立白 1985 年從逢甲大學電機系畢業，隔年進工研院電子所當工程師。

那是台灣半導體剛開始長出來的年代。

他後來講起那段日子，只說了一句：

「那時候我們做的 Foundry，還沒有今天這麼大的產業規模。」

1989 年他決定離開工研院。

那個時候他面前有兩條路。

一條是剛成立不久的台積電。

另一條是同樣還在創業階段的華邦電子。

他去了華邦電，做產品企劃部經理，後來升上子公司副總。

他選的那條路，叫記憶體。

三十幾年之後我們都知道了，他沒走的那條路變成護國神山。

離開總經理的位子，兩個月後從二十個人重新開始

1994 年，陳立白自己創了一家公司叫雙隆科技，做的還是記憶體模組。

1998 年雙隆併進茂矽集團，改名勤茂科技，他留下來當總經理。

2001 年 3 月，他因為和股東意見不合，離開了勤茂。

兩個月後，他和太太陳玲娟一起創辦威剛。

公司只有二十個人。

而 2001 年是網路泡沫破掉的那一年。

整個電子業都在縮編，在裁員，在等景氣回來。

那不是一個適合開新公司的時間點。

他自己對這件事的說法：

「不景氣的時候，才是投資的時候。」

第一年，威剛做出 12.3 億元營收，每股純益 2.84 元。

同一批人，同一條產品線，帳卻差這麼多

前面說過這一行的價格會跌。

跌下來的時候，帳上會有多難看，看威剛自己的數字最清楚。

2018 年虧損，到 2019 年才轉虧為盈，那一年每股純益 2.04 元。

2021 年第三季，DRAM 現貨價格下跌，單季獲利比上一季掉了 97.6%，每股純益只剩 0.14 元。

2022 年全年每股純益 3.19 元，比 2021 年的 9.14 元衰退了 65%。

那一年他們做的事情很土。

2022 年第二季開始加速把庫存倒出去，到 7 月底，DRAM 的庫存壓到不滿兩個月，快閃記憶體壓到三個月以下。

在一個東西每天都在變便宜的市場裡，手上壓愈多貨，虧損就愈多。

同一家公司，同一批人，同一條產品線。

差別只在那一年價格往哪邊走，以及他們有沒有在對的時間把貨清掉。

陳立白談這一行的時候，講過一句很實在的話：

「要在記憶體產業存活，也要有很大顆的心臟，有耐力、不怕失敗。」

有意思的是，在一個外部條件決定一切的行業裡，他講過另一句話：

「在我心裡，能輸給的人只有一個，那就是明天的陳立白！」

價格他管不了。

他能管的只有自己這一邊。

二十週年慶的隔天，有人開價三千五百萬美元

2021 年 5 月 23 日，威剛剛過完成立二十週年。

慶祝完的隔天，公司部分系統被勒索軟體鎖住。

駭客開出的價碼是三千五百萬美元，換算超過新台幣十億元。

總經理陳玲娟後來提過那七天：

「2021 年 5 月 23 日被駭客入侵時，我們用 7 天時間恢復系統，這 7 天其實是人工運作，包括跟駭客談判。」

他們沒有付這筆錢。

決定自己把系統重建回來。

「當時團隊聽到這個決定都傻掉了，這非常非常困難，因為系統是滿多滿複雜的。」

她講這件事的時候：

「威剛對勒索絕不妥協！」

不付贖金的意思，不是熬過去就好。

那七天裡，訂單要用人接，庫存要用人查，出貨要用人排。

一家一年做幾百億營收的公司，把系統整個關掉，回到紙筆和電話。

同時還要一邊跟駭客談判，一邊把重建好的系統一塊一塊接回去。

三十幾年之後，這一行第一次缺成這樣

2025 年下半年開始，記憶體全面缺貨。

原因不在消費者這一端。

AI 伺服器和雲端業者把記憶體的採購順位搶到最前面，個人電腦和手機只能排後面。

大廠又把生產快閃記憶體的產能挪去做毛利更高的 DRAM。

兩件事加起來，市場上就沒有貨了。

陳立白在 2025 年底受訪時，是這樣形容的：

「從業三十幾年、最近二十幾年來，從來沒有看過會缺成這個樣子。」

2025 年，威剛全年營收 530.87 億元，比前一年成長 32.13%。

到了 2026 年上半年，每股純益 62.46 元。

浪來的時候，還在的人才吃得到。

一條是複利，一條是波浪

多數人看到的，是一家搭上 AI 缺貨潮的公司。

我看到的是一個人在 1989 年做了一個到現在還在影響他的選擇。

他沒走的那條路是複利。

晶圓製造是技術一層疊一層，今年做出來的東西，會變成明年的底子，越走越厚，越走越難被追上。

他走的這條路不是那樣。

記憶體是波浪。

漲的時候誰都賺得到錢，跌的時候誰都活不好，而且沒有人擋得住那個週期。

所以他這三十幾年做的事情，不是把技術做得比別人深。

是在每一次崩盤的時候，還站在那裡。

2018 年虧了，繼續做。

2021 年獲利只剩零頭，繼續做。

被開價十億元贖金，不付，用七天把系統一筆一筆接回來。

我在馬來西亞做餐飲九年，知道週期性的行業有一件事最難：

它不會給你一個「撐到什麼時候就好」的答案。

你只知道現在很難，不知道還要多久。

能在這種行業裡留下來的人，靠的很少是眼光。

多半是因為他願意在看不到盡頭的時候，繼續把事情做完。

那支放在你抽屜裡的隨身碟，裡面的顆粒雖然不是威剛做的。

但把它變成一個你在賣場拿得起來、而且二十幾年沒有從架上消失的東西，是一個當年沒有去台積電的人。